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美国银行(28.13, -0.26, -0.92%)表示，对日元贬值的反应可能仅限于日本央行购债规模小幅减少，除非美元兑日元大幅波动。

只有当汇率“出现极端单日波动”或波动率上升，才会促使日本财务省入市干预并买入日元，策略师Shusuke Yamada和Tomonobu Yamashita在标注日期为周四的报告中写道。

“由于财务省干预日元的门槛可能较高且波动率低，我们认为日本央行降低购债操作规模的风险更高，”他们说。

即便购债规模减少，也可能受制于央行扩大货币基础并避免“无序”卖出日本国债的承诺。

可能是在5-10年期或更长期限的债券进行，给收益率曲线带来熊市趋陡的压力

由于美元/日元的上涨更多源于套利交易，因此减少购债的影响会很小。